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Así como los accionistas pueden reducir el
riesgo a través de la diversificación, las empresas pueden hacer lo mismo
reduciendo la variabilidad de los retornos. El problema surge porque los
gerentes pueden estar más preocupados de reducir su propia exposición y la de
sus empleados al riesgo, que aumentar la riqueza de los inversionistas. Incluso
esta situación se repite en niveles intermedios de la organización.
La situación anterior no es un problema de
gerentes en niveles de grupos de conglomerados de empresas diversificadas, ya
que éstos están en posiciones similares a la de los accionistas y, por ende,
están dispuestos a asumir proyectos riesgosos, pero rentables; mientras que los
gerentes de niveles intermedios no tienen el mismo punto de vista, ya que el
riesgo total de cada proyecto los afecta directamente, pues su cartera es menos
diversificada.
Esta última razón explica por qué muchas
buenas ideas que se originan en niveles divisionales o de planta no se llevan a
cabo, al ser percibidos por los gerentes divisionales como demasiado riesgosos.
Lo anterior incluso se lleva a extremos en ciertos organismos públicos,
haciendo que proyectos no propuestos o propuestos demasiado tarde, representen
una pérdida de oportunidades para la organización.
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PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS –
CUARTA EDICION – SAGAG CHAIN – EDITORIAL MC GRAW HILL – PAGINA 342
